卡拉斯科、蓋坦究竟以何種方式轉(zhuǎn)會到大連一方？目前流傳最廣的就是《大連日報》所說的以另外一種方式轉(zhuǎn)會，不會涉及到轉(zhuǎn)會調(diào)節(jié)費。所謂另外的方式，指的是用大連萬達(dá)在馬競的股權(quán)進行置換。

　　如下觀點，都是假設(shè)上述兩名外援是通過股權(quán)置換的方式而來。根據(jù)中國足協(xié)內(nèi)外援轉(zhuǎn)會調(diào)節(jié)費補充規(guī)定中的“實質(zhì)大于形　　式”規(guī)定，大連一方的外援實質(zhì)上還是通過金錢得來的，只要超過了轉(zhuǎn)會費的上限，就要繳納轉(zhuǎn)會調(diào)節(jié)費。

　　股權(quán)置換的最終結(jié)果，還是通過具體的身價完成了交易。股權(quán)，放在那里，并沒有具體的價值，但是只要到了交易環(huán)節(jié)，就必須以具體的價格進行交換，就像是股票的流通與非流通一樣。也就是說，用股權(quán)置換的方式交換球員，最終還是將股權(quán)轉(zhuǎn)化為非常具體的轉(zhuǎn)會價格，買來了卡拉斯科、蓋坦。

　　比如說，卡拉斯科的轉(zhuǎn)會費是4000萬歐元，蓋坦的轉(zhuǎn)會費是2000萬歐元，他們兩個人共值6000萬歐元。那么，大連萬達(dá)最初用4500萬歐元購買了馬競20%股份（這個20%的股份，現(xiàn)在折合的價值或許超過了4500萬歐元），根據(jù)馬競俱樂部現(xiàn)在的估值，可以計算出萬達(dá)20%股份的價值，大于6000萬歐元，則馬競補大連萬達(dá)；小于6000萬歐元，則大連萬達(dá)補馬競。

　　另外，我還可以通過一種詳細(xì)的推演來說明股權(quán)置換實際上就是以轉(zhuǎn)會費的方式實現(xiàn)了轉(zhuǎn)會。對于轉(zhuǎn)會本身而言，大家看到的只是一個結(jié)果，實際上的過程應(yīng)該非常繁瑣：首先是大連萬達(dá)與馬競談妥了卡拉斯科和蓋坦轉(zhuǎn)會到大連一方的事宜，然后雙方又談妥了這兩名球員各自具體的轉(zhuǎn)會費；接下來就談支付轉(zhuǎn)會費的方式，大連萬達(dá)提出用自己在馬競的股權(quán)置換，馬競同意之后，就為大連萬達(dá)的20%進行及具體的作價；最后，馬競從這份作價中扣除兩名外援的費用。

　　再進一步推演就是：假設(shè)馬競給大連萬達(dá)20%股權(quán)的作價是5000萬歐元，大連萬達(dá)就從俱樂部拿到了5000萬歐元的支票，然后撤出了自己的股份；大連萬達(dá)再把這張5000萬歐元的支票交給馬競俱樂部的財務(wù)，多退少補，最終完成了兩名外援的轉(zhuǎn)會。

　　這是符合“實質(zhì)重于形式”的典型案例。也就是說，形式上，交易自始至終沒有現(xiàn)金或者支票業(yè)務(wù)，但實實在在都是通過具體的現(xiàn)金或者支票價格完成的。

　　我還有另外一種結(jié)論，2018賽季的轉(zhuǎn)讓時間已經(jīng)過去，大連萬達(dá)和大連一方實質(zhì)上并沒有完成轉(zhuǎn)讓，假如卡拉斯科和蓋坦屬于大連萬達(dá)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，那么就屬于“第三方支付”，只要單個外援超越了4500萬的轉(zhuǎn)會費上限，同樣需要交納轉(zhuǎn)會調(diào)節(jié)費。

　　其實，從內(nèi)外援轉(zhuǎn)會調(diào)節(jié)費的補充規(guī)定中可以看出，中國足協(xié)內(nèi)部確實有“高人”，他們將“實質(zhì)大于形式”引入到轉(zhuǎn)讓規(guī)定和調(diào)節(jié)費補充規(guī)定中，就是一種托底，讓任何想盡辦法躲避規(guī)定的行為無處可逃。

　　最后，希望媒體流傳的股權(quán)置換不存在。